OKX 期货合约交易规则
OKX 作为全球领先的加密货币交易平台，其期货合约交易规则复杂且细致，旨在为用户提供公平、透明、安全的交易环境。了解这些规则对于成功进行期货合约交易至关重要。
合约类型及要素
OKX 提供多样化的加密货币期货合约，以满足不同交易者的需求。主要合约类型包括：
- 交割合约： 这是一种具有明确到期日的期货合约。OKX 提供四种类型的交割合约：当周合约、次周合约、当季合约和次季合约。在合约到期时，会进行交割，这意味着合约将按照到期时标的资产的指数价格，以现金形式结算盈亏。交割日通常是特定季度或周的最后一个星期五，具体时间以交易所公告为准。 理解交割日对于管理风险至关重要。
- 永续合约： 与交割合约不同，永续合约没有固定的到期日。 理论上，交易者可以无限期地持有这些合约。 永续合约采用一种称为资金费率的机制，通过定期支付或收取费用，来维持合约价格与现货指数价格的紧密关联。 资金费率由多空双方的市场供需关系决定，有助于避免永续合约价格与现货价格出现过大的偏差。
理解每种合约的特定要素对于成功的加密货币期货交易至关重要。 这些要素包括：
- 标的资产： 这是指合约所代表的基础加密货币。常见的标的资产包括比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、以及其他各种加密货币。 交易者应根据其对特定加密货币的了解和市场分析，选择合适的标的资产进行交易。
- 合约单位： 合约单位是指一份合约所代表的标的资产数量。例如，在 BTC/USDT 合约中，一份合约可能代表 0.001 BTC。了解合约单位的大小对于计算盈亏和管理仓位规模至关重要。不同交易所和不同合约的合约单位可能不同，交易者务必仔细确认。
- 报价货币： 报价货币是指用于计价合约价格的货币。通常，报价货币是 USDT 或其他稳定币，例如 USDC 或 DAI。使用稳定币作为报价货币可以降低价格波动带来的风险，并方便交易者进行盈亏计算。
- 杠杆倍数： 杠杆是一种借贷资金来放大交易收益或亏损的机制。 OKX 允许用户选择不同的杠杆倍数，例如 1x、2x、5x、10x 等。杠杆倍数越高，交易所需的保证金比例就越低，但同时风险也越高。 交易者应根据自身的风险承受能力和交易策略，谨慎选择合适的杠杆倍数。 使用高杠杆时，需要特别注意爆仓风险。
- 交割/资金费率时间： 对于交割合约，交割时间是指合约到期并进行结算的具体时间。 对于永续合约，资金费率时间是指定期结算资金费率的时间。了解这些时间点对于管理交易策略和避免不必要的费用非常重要。 资金费率通常每 8 小时结算一次，但具体时间可能因交易所而异。
保证金制度
OKX 采用保证金制度进行期货合约交易，这意味着用户只需投入合约价值的一部分作为保证金即可进行交易。
- 初始保证金： 开仓时所需的最低保证金。 初始保证金率与杠杆倍数成反比，杠杆越高，初始保证金率越低。
- 维持保证金： 维持现有仓位所需的最低保证金。 当账户权益低于维持保证金时，会触发强制平仓。
- 全仓保证金模式： 账户内所有可用余额都将被用作保证金，以防止强制平仓。 风险较高，但有利于抵抗价格波动。
- 逐仓保证金模式： 仅将分配给该仓位的资金用作保证金。 风险较低，但更容易被强制平仓。
用户必须密切关注保证金率，以避免因保证金不足而被强制平仓。
杠杆选择
杠杆是加密货币期货合约交易中的一个关键机制，它允许交易者使用相对较小的本金来控制更大价值的资产仓位。本质上，杠杆提供了一种放大交易收益或亏损的途径，因此理解其运作原理至关重要。
- 杠杆倍数范围： OKX等交易所通常提供多样化的杠杆倍数选择，范围一般从保守的1倍（1x）到极高的125倍（125x）不等。 1x 杠杆意味着你的仓位价值与你的本金相等，而 125x 杠杆则意味着你可以用 1 美元的本金控制价值 125 美元的仓位。 不同的杠杆倍数适用于不同的交易策略和风险偏好。
- 风险与收益： 杠杆是一把双刃剑。 它既能显著放大潜在的盈利，也能以同等比例放大潜在的亏损。 使用高杠杆交易，即使市场出现小幅波动，也可能导致快速爆仓，损失全部本金。 因此，在选择杠杆倍数时，必须充分考虑自身的风险承受能力和市场波动性。 稳健的风险管理策略，如设置止损单，对于使用杠杆交易至关重要。
- 杠杆调整： 交易者应具备根据市场变化和自身交易策略灵活调整杠杆倍数的能力。 OKX等平台通常允许用户在开仓后调整杠杆倍数。 这使得交易者能够根据市场趋势和个人风险偏好动态管理其仓位。 例如，在市场波动加剧时，降低杠杆倍数可以降低爆仓风险；而在市场趋势明显时，适度提高杠杆倍数可以增加盈利潜力。
对于刚接触加密货币期货交易的新手交易者，强烈建议从较低的杠杆倍数（如 3x 或 5x）开始，逐步熟悉交易规则、市场动态和风险管理技巧。 在积累足够经验和信心后，再谨慎地考虑提高杠杆倍数。 切记，保护本金是交易的首要目标。
委托类型
OKX 提供了一系列委托类型，旨在满足不同交易者和交易策略的多样化需求。理解并有效利用这些委托类型，是优化交易执行、管理风险并提高盈利能力的关键。
- 限价委托： 允许用户精确控制交易价格。用户设定一个期望的买入价或卖出价，只有当市场价格达到或超过设定的价格时，该委托才会成交。限价委托适合希望以特定价格买入或卖出的交易者，但缺点是可能无法立即成交，需要等待市场价格达到期望值。
- 市价委托： 以当前市场上最优的可获得价格立即执行买入或卖出。市价委托的优势在于其成交速度，确保快速进入或退出市场。然而，由于市场价格的波动性，最终成交价格可能与预期存在偏差，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下。
- 止损委托： 一种风险管理工具，旨在限制潜在的亏损。用户预先设定一个止损价格，当市场价格触及或跌破该价格时（对于卖出止损），系统会自动触发一个市价委托。止损委托可以帮助交易者在市场不利变动时自动平仓，避免更大的损失。需要注意的是，止损委托并不能保证以设定的止损价格成交，尤其是在市场跳空的情况下。
- 跟踪委托： 一种动态委托类型，其委托价格会随着市场价格的变化而自动调整。用户需要设置一个跟踪幅度（例如，相对于市场最高价的固定百分比），当市场价格上涨时，跟踪委托的价格也会相应上涨，反之亦然。跟踪委托旨在捕捉市场趋势，并在价格反转时自动锁定利润。适合在趋势市场中使用。
- 冰山委托： 专门用于处理大额订单，旨在最小化对市场价格的影响。冰山委托会将大额订单拆分成多个较小的、随机数量的子订单，并分批提交到市场。这种方式可以避免一次性提交大额订单可能导致的价格波动，提高成交效率，并减少交易者的市场冲击成本。
- 计划委托： 一种条件触发的委托方式，允许用户预先设定触发条件和委托参数。当市场满足预设的触发条件（例如，价格达到特定水平、时间到达特定时刻）时，系统会自动执行用户设定的委托。计划委托适用于需要自动化交易策略或在特定市场条件下进行交易的场景。
正确选择并运用不同的委托类型，是成功交易的关键组成部分。交易者应根据自身的交易策略、风险承受能力和市场状况，仔细评估每种委托类型的优缺点，并选择最适合的委托方式。
强制平仓机制
强制平仓（也常被称为爆仓）是指在杠杆交易中，当用户的账户权益（账户余额加上未实现盈亏）低于维持保证金要求时，交易平台（例如OKX）为了控制风险，防止亏损进一步扩大，会强制性地平掉用户持有的仓位，以此来弥补潜在的损失。
- 触发条件： 账户权益，也就是账户余额加上未实现盈亏的总和，低于平台规定的维持保证金水平。维持保证金是维持当前仓位所需的最低资金量，不同的交易对和杠杆倍数会影响维持保证金的要求。
- 平仓顺序： OKX 等交易平台通常会根据风险等级来决定平仓的顺序，优先平仓那些风险最高的仓位。风险评估通常会考虑到仓位的杠杆倍数、未实现盈亏情况、以及标的资产的波动性等因素。高杠杆、亏损严重、波动性大的仓位通常会被优先平仓。
- 强制平仓费用： 当用户的仓位被强制平仓时，除了承担因市场波动造成的亏损外，还需要支付额外的强制平仓费用。这部分费用通常用于补偿平台在执行平仓操作时产生的成本，例如市场深度不足造成的滑点损失。费用比例根据平台规则和市场情况而定。
避免强制平仓的最佳策略是进行有效的风险管理。这包括合理控制杠杆倍数，避免过度放大风险；设置止损点，在亏损达到预设水平时自动平仓，防止亏损进一步扩大；密切关注账户权益和市场动态，及时调整仓位；以及避免重仓操作，分散投资风险。
资金费率 (永续合约)
永续合约是一种没有到期日的特殊合约，其设计目标是模拟现货市场的交易体验。为了确保永续合约的价格能够紧密追踪现货指数价格，交易所通常会采用资金费率机制进行调节。
- 资金费率： 这是多头（买方）和空头（卖方）之间定期支付的费用，旨在平衡市场供需关系，维持永续合约价格与现货价格的锚定。当永续合约价格高于现货指数价格时，表明市场对合约的需求较高，多头需要向空头支付资金费率，以此降低多头的持仓成本，鼓励空头入场，从而压低合约价格。相反，当永续合约价格低于现货指数价格时，空头则需要向多头支付资金费率，增加空头的持仓成本，鼓励多头入场，从而抬升合约价格。简而言之，资金费率的设计目的是为了确保永续合约价格与现货价格之间的偏差始终在一个合理的范围内。
- 结算时间： 资金费率并不是连续支付的，而是按照预定的时间间隔进行结算。最常见的结算周期是每 8 小时结算一次，例如每天的 00:00、08:00 和 16:00 (UTC+8)。具体的结算时间可能会因不同的交易所而有所差异，交易者需要留意自己所使用的交易所的具体规定。在结算时，交易所会根据当时的资金费率情况，自动从盈利方账户中扣除资金费，并支付给亏损方账户。
- 资金费率影响： 资金费率直接影响持有永续合约的实际成本。作为交易者，必须充分了解资金费率的潜在影响，并将其纳入交易策略的考量之中。如果长期持有仓位，累积的资金费可能会对盈利产生显著影响。如果预测到资金费率会发生显著变化，可以主动调整仓位，以规避不必要的资金费支出。一些高阶交易者甚至会将资金费率作为一种交易信号，用于辅助判断市场的整体情绪和潜在走向。
在进行永续合约交易时，充分了解并理解资金费率机制是至关重要的。它不仅会影响交易成本，还能够反映市场的整体情绪和供需状况，从而帮助交易者做出更明智的决策。 因此，每个永续合约交易者都应该花时间去深入研究资金费率的相关知识，并将其应用到实际的交易策略之中。
其他重要规则
- 交易手续费： OKX 交易所根据用户的交易量和账户等级，实行阶梯式的交易手续费率。交易量越大、账户等级越高，享受的手续费优惠也越多。具体手续费率可在 OKX 官方网站的“费用”页面查询，并会不定期更新。不同交易对可能适用不同的费率结构。
- 限价规则： 为了防止市场操纵行为，以及避免极端行情下出现意外损失，OKX 会对合约交易的价格设定上下限，也称为涨跌幅限制。用户在进行交易时，下单价格必须在交易所规定的价格范围内，超出范围的订单会被拒绝执行。具体涨跌幅限制的范围会根据市场波动情况进行调整。
- 风险提示： OKX 交易所会定期或在市场出现重大波动时，发布风险提示公告，提醒用户注意加密货币市场的潜在风险，例如价格波动、杠杆风险、流动性风险等。用户应仔细阅读风险提示，充分了解市场风险，并根据自身风险承受能力谨慎交易。
- 交易 API： OKX 提供功能强大的应用程序编程接口（API），允许开发者和机构投资者通过程序化方式访问交易所的交易功能，包括行情数据获取、订单管理、账户查询等。API 接口通常采用 RESTful 风格或 WebSocket 协议，并提供详细的文档和示例代码，方便用户进行二次开发和集成。
- KYC 认证： 为了遵守反洗钱（AML）法规以及其他相关监管要求，OKX 交易所要求用户进行实名认证（KYC）。用户需要提供身份证明文件、地址证明等信息，并通过交易所的审核。完成 KYC 认证后，用户才能享受更高的交易额度、提现权限等。未完成 KYC 认证的用户可能会受到交易限制。
特殊情况处理
在加密货币市场遭遇极端行情，例如剧烈波动、流动性枯竭或系统性风险事件时，OKX 可能会采取以下风险管理措施，以应对市场挑战，保护用户资产安全，并维持平台运营的稳健性：
- 调整杠杆倍数： 根据市场风险评估，动态调整杠杆倍数，例如降低特定交易对的杠杆上限。通过降低杠杆，可以有效抑制过度投机行为，降低用户因市场剧烈波动而面临的潜在亏损风险，并减缓市场踩踏效应。
- 暂停交易： 在极端市场条件下，例如服务器遭受大规模攻击或合约出现异常波动时，OKX 可能会临时暂停部分或全部交易功能。此举旨在防止市场进一步恶化，为系统修复和风险评估争取时间，避免非理性交易行为对市场造成冲击，并最大程度地保护用户的资产安全。暂停交易期间，平台将及时发布公告，告知用户具体情况和预计恢复时间。
- 提前交割： 在发生不可抗力事件或市场出现极端异常波动，导致合约无法正常履约的情况下，OKX 可能会启动提前交割机制。提前交割的具体规则将根据市场状况和合约条款而定，可能涉及按照特定价格或指数进行结算。提前交割旨在最大程度地降低用户损失，并防止市场崩盘。提前交割的具体方案将提前公示，确保用户知情权。
这些风险控制措施的设计目标是多方面的，既包括保护用户免受极端市场风险的影响，也包括维护平台的整体稳定性和可持续性。 这些措施的实施并非固定不变，而是会根据市场状况和监管环境的变化进行动态调整。 用户应当充分理解这些措施的潜在影响，并将其纳入自身的交易策略中。
在进行OKX期货合约交易之前，请务必仔细阅读并理解OKX平台公布的所有交易规则、风险提示和相关协议。 特别关注合约条款、交割机制、风险控制措施等重要内容，充分了解交易规则，理性评估自身风险承受能力，审慎进行投资决策。 同时，建议用户持续关注市场动态和平台公告，及时了解最新的市场信息和交易规则变更，以便更好地管理交易风险。
